Badania nad mechanizmami współzależności na rynkach finansowych – nieliniowe, asymetryczne współzależności stochastyczne w wielowymiarowych ekonometrycznych modelach dynamicznych

Współcześnie jednym z ważnych elementów określających mechanizmy zależności gospodarczych w skali makro są globalne rynki finansowe. Ich rola nieustannie wzrasta zaś charakter oddziaływań na koniunkturę uległ w ostatniej dekadzie zasadniczej zmianie. Z tego względu kwestia badania mechanizmów zależności pomiędzy zmiennymi pochodzącymi z rynków finansowych ma zasadnicze znaczenie praktyczne i poznawcze.

Celem projektu jest wypracowanie metod badania zależności na rynkach finansowych które są wolne od pewnych uproszczeń obecnych w standardowym instrumentarium badań empirycznych. Ważnym elementem jest dopuszczenie bardziej złożonej postaci zależności pomiędzy badanymi wielkościami. Jest prawdopodobne, że pozwoli to na ujawnienie nowych własności mechanizmów funkcjonowania rynków finansowych i natury ich współzależności.

Wypracowanie lepszych narzędzi badawczych pozwoli uzyskać bardziej wiarygodne wyniki w kwestiach takich jak badanie mechanizmów rozprzestrzeniania się kryzysów a także oceny tzw. ryzyka systemowego. Może to pozwolić m.in. na wypracowanie bardziej skutecznych metod oceny ryzyka a także strategii zabezpieczenia przed ryzykiem przenoszonym poprzez rynki finansowe. Monitorowanie poziomu ryzyka jest m. in. elementem polityki makrostabilnościowej (makroostrożnościowej), zaś lepsze zarządzanie ryzykiem przyczynia się do większego bezpieczeństwa podmiotów gospodarczych zaangażowanych na rynkach finansowych. Dodatkowo, badanie rynków finansowych z wykorzystaniem bardziej zaawansowanych narzędzi może dostarczyć jakościowo nowych wyników empirycznych. Wyniki takie mogą stymulować dalszy rozwój teorii rynków finansowych, co przyczyni się do lepszego zrozumienia ich roli oraz mechanizmów funkcjonowania.

Rezultaty projektu

1. Zbadanie natury zmienności w czasie charakterystyk rozkładów warunkowych opisujących dynamikę finansowych szeregów czasowych,
2. Zbadanie dopasowania do danych wielowymiarowego rozkładu prawdopodobieństwa dopuszczającego grube ogony i asymetrię,
3. Zbadanie wpływu złożonej struktury korelacyjnej na wnioskowanie o tempie konwergencji realnej w wybranych krajach rozwijających się. Zbadanie roli przepływów kapitałowych w analizach konwergencji realnej wybranych krajów Europy środkowo-wschodniej,
4. Przeprowadzenie eksperymentów symulacyjnych opisujących naturę zależności pomiędzy systemem finansowym a sferą realną w środowisku modeli ABM (ang. Agent Based Macroeconomics),
5. Przedstawienie alternatywnego podejścia do uwzględnienia cykliczności czasów trwania, tj. łącznie ze struktura modeli ACD (ang. Autoregressive Conditional Duration) poprzez uzmiennienie parametrów modeli ACD. Empiryczne wykazanie istnienia innych niż dzienna form cykliczności w obserwowanych szeregach czasów trwania. Modelowanie transakcyjnych czasów trwania uzyskanych dla kursu walutowego za pomocą różnych specyfikacji warunkowej wartości oczekiwanej czasów trwania oraz różnych typów rozkładów warunkowych.

---